债务监管机制对公司经营绩效的门槛效应分析

本文选择上海与深圳证券交易所的上市公司作为研究对象,探讨了公司监管机制与经营绩效的关联,样本期间涵盖了2001年至2006年的数据。采用Hansen（1999）所提出的门槛回归模型来进行实证分析,实证结果表明负债比率对公司经营绩效存在显著的门槛效果,即在公司规模的区分下,呈现出高低不对称的关系。此外,规模因子呈现了负向及非线性的影响关系,这意味着在公司扩大产能情况下,资产管理效率降低将对整体的获利能力造成负面影响,但此负面的效果呈现递减的现象。文章进一步以公司规模为指标将样本分为上下门槛两个区间,当公司规模落入下区间时,提高负债融资的水平将有助于提高债权人对管理当局的监管程度;若公司规模落入上区间时,此效果将不易发挥。在现金股利发放方面,公司发放的现金股利愈多时,在市场投资人预期心理及监管下,也有助于提高公司整体的营运绩效。最后,机构投资人与政府持股并没有呈现显著的关联。     

管理层特征对企业国际化绩效的影响:基于中国国有控股制造业上市公司数据的实证检验

经济全球化时代的来临使得企业国际化经营蓬勃发展.研究企业国际化绩效的影响因素,不仅有助于企业国际化的战略决策,更有助于企业竞争优势的提升.以中国国有控股制造业上市公司为样本,并采用嵌套层级模型方法的研究结论显示,管理层的学习能力、持股比例和年龄对企业国际化绩效有显著影响,但管理层薪酬对企业国际化绩效的影响并不显著.     

国外创业团队理论研究的新进展及其启示

文章通过对国外创业团队研究的新进展进行分析,从创业团队合法性、网络、团队创业意图、创业团队成员更替、创业团队企业家精神等视角对国外创业团队研究新进展进行了梳理,并提出了对于中国创业团队理论研究的启示.     

技术创新采纳行为与促进策略研究

在创新采纳决策过程中,把握和运用复杂技术知识应对创新决策中的高度不确定性和风险,成为决定个体技术创新采纳行为的关键。而潜在采纳者基于一定创新倾向感知到的,创新与其现有价值观、生活方式、以往经历和现实需求的匹配程度,即适配性能够强化各类潜在采纳者的采纳倾向,并由此成为决定个体创新采纳行为的决定因素。以知识适配关系分析为基础,提出了促进采纳行为的全面价值提供策略、关系导向交互策略和一体化沟通策略。     

中美双边贸易结构变动对我国能源消耗的影响

本文运用非竞争型投入产出模型考察中美双边贸易结构变动对我国能源消耗的影响,将贸易中结构性因素的能耗效应分解为贸易结构变动的能耗效应、单位产出能耗实物量变动的能耗效应和投入产出系数变动的能耗效应。结果显示,1998²009年中美17个细分行业双边贸易是净输出能源的,而贸易中结构性因素变动总体上是朝着节约能源的方向发展的,尤其是2007年我国推行出口节能政策以来,双边贸易结构朝着有利于节能降耗的方向转变。     

政府治理影响企业创新绩效的机制：市场效应与羊群效应

政府行为对于企业创新及其经济后果极为重要。以沪、深A股上市公司相关数据为样本,并以市场效应和羊群效应为分析路径,实证检验了政府治理影响企业创新绩效的微观作用机理。结论表明,政府治理水平通过市场效应和羊群效应对企业创新绩效产生积极作用,其中市场效应的作用更为突出。此外,政府治理对企业创新投资羊群行为及企业创新绩效的治理效应在非国有企业中更为显著。     

国际能源市场与股票市场的波动溢出效应及驱动因素研究——基于TVP-VAR-DY溢出指数分解的实证研究

随着能源金融化程度不断加深,国际能源市场和股票市场之间的联系日益密切。采用TVP-VAR-DY溢出指数分解方法探究国际能源市场和股票市场之间的时变溢出关系,在此基础上进一步探究跨市场溢出效应的主要驱动因素。研究结果表明：国际能源市场与股票市场既存在显著的市场内部溢出效应,也存在显著的跨市场溢出效应,且系统总体溢出水平的动态变化主要由后者驱动;国际能源市场对股票市场的溢出效应弱于股票市场对能源市场的溢出,即国际能源市场为溢出净接收者。国际金融危机、COVID-19等极端风险事件发生时,跨市场波动溢出效应显著增强;地缘政治风险和全球经济政策不确定性是导致跨市场波动溢出的重要因素,且分别在金融市场动荡时期、全球流动性收紧时期表现得更加明显。鉴于此,投资者应高度重视两个市场之间的波动溢出风险,当极端经济事件发生时,监管部门应采取必要的非常规政策措施,减轻溢出效应的不利影响,防范化解系统性金融风险。     

知识产权示范城市建设、绿色技术创新与数字服务贸易高质量发展

数字服务贸易高质量发展对于我国重塑全球价值链、获得贸易核心竞争优势地位具有重要意义。本文将知识产权示范城市建设作为“准自然实验”,基于2012—2021年全国272个城市统计数据构建双重差分模型,系统探讨知识产权示范城市建设对数字服务贸易高质量发展的影响。研究发现：知识产权示范城市建设可显著推动数字服务贸易高质量发展,绿色技术创新在知识产权示范城市建设对数字服务贸易高质量的驱动作用过程中发挥中介作用。在“胡焕庸线”东部、政府服务支持较强,以一般数字服务贸易为主的地区内,知识产权示范城市建设对数字服务贸易高质量发展的驱动作用更强。有鉴于此,应全面深化“地—央—地”政策安排、促进“绿色化”技术创新、适度部署“差异化”行动举措,促进数字服务贸易高质量发展。     

组织创新氛围对员工突破式创新的影响

以突破式创新解决关键技术“卡脖子”问题，是应对世界百年未有之大变局的重要战略路径。在此背景下，国家进行了一系列创新政策布局，而企业作为国家创新体系的重要主体，承担着细分领域的突破式创新任务，这就对任务最终落实者——员工的突破式创新水平提出了更高要求。对此，聚焦员工突破式创新前因，基于自我决定理论，揭示组织创新氛围这一柔性管理因素如何通过提升员工和谐型创新激情激活突破式创新；同时，阐释员工不确定性规避在组织创新氛围影响员工和谐型创新激情过程中的调节作用。基于172份员工调研数据，采用结构方程模型和Bootstrap法进行实证检验。研究发现：第一，组织创新氛围对员工和谐型创新激情具有显著正向影响；第二，员工和谐型创新激情对突破式创新具有显著正向影响;第三，员工和谐型创新激情在组织创新氛围与突破式创新之间发挥显著中介作用；第四，员工不确定性规避在组织创新氛围与和谐型创新激情之间起显著负向调节作用。     

企业创新投资的城市同群效应研究

基于企业战略决策的竞争机制和信息机制，以2008—2020年沪深A股上市公司作为研究样本，探究企业创新投资的同群效应、影响因素和经济后果。研究发现，同群企业创新投资对焦点企业创新投资具有显著的促进作用，即企业创新投资存在城市同群效应。焦点企业的市场地位及其与同群企业之间的地理距离会弱化企业创新投资的城市同群效应，同群企业的分析师关注度和焦点企业的管理层职业背景多样性会强化企业创新投资的城市同群效应。异质性分析检验显示，国有企业产权属性会弱化企业创新投资的城市同群效应，企业的高新技术属性和所在地的创新环境会强化企业创新投资的城市同群效应。经济后果检验表明，企业创新投资的城市同群效应能够提高焦点企业专利产出和市场价值。研究在丰富企业创新投资驱动因素研究的同时，也为推动创新驱动发展战略提供了有益思路。